연말을 앞두고 국내 증시에 온기가 돌고 있다.
코스피가 반등 흐름을 이어가며 투자자들의 시선이 다시 주식시장으로 향하고 있다.
이번 상승의 중심에는 단연 반도체 업종이 있다.
특히 삼성전자 와 SK하이닉스 가 지수 상승을 이끌며 시장 분위기를 바꾸고 있다.
연말 코스피 반등의 첫 번째 배경은 반도체 업황 개선 기대다.
메모리 반도체 가격이 바닥을 다졌다는 인식이 확산되면서 내년 실적 회복 가능성이 다시 부각되고 있다.
글로벌 IT 기업들의 재고 조정이 마무리 국면에 접어들고, 인공지능 서버와 고성능 컴퓨팅 수요가 꾸준히 늘어나면서 메모리 수요 회복 시점이 앞당겨질 것이라는 기대가 커졌다.
특히 SK하이닉스는 고대역폭메모리(HBM) 경쟁력에 대한 평가가 높아지며 투자심리를 자극하고 있다.
인공지능 반도체 시장 확대는 단순한 단기 테마가 아니라 중장기 구조적 성장 스토리로 인식되고 있다.
삼성전자 역시 메모리 감산 효과와 함께 파운드리 및 시스템 반도체 부문에 대한 기대가 겹치며 주가 회복 흐름에 힘을 보태고 있다.
두 번째 요인은 연말 수급 효과다.
기관투자자와 외국인은 연말을 앞두고 포트폴리오를 재조정하는 과정에서 대형주 비중을 늘리는 경향이 있다.
반도체 대형주는 코스피 시가총액에서 차지하는 비중이 큰 만큼, 매수세가 집중될 경우 지수 전반에 미치는 영향이 크다.
연말 배당 기대감 역시 안정적인 대형주로 자금이 유입되는 배경 중 하나다.
세 번째로 글로벌 금융 환경의 변화도 영향을 미쳤다.
미국 통화정책이 긴축에서 완화 국면으로 전환될 수 있다는 기대가 커지면서 위험자산 선호 심리가 되살아나고 있다.
달러 강세 압력이 일부 완화되자 외국인 자금의 유입 가능성도 다시 거론되고 있다.
이러한 환경은 수출 비중이 높은 반도체 기업에 상대적으로 유리하게 작용한다.
다만 연말 반등을 지나치게 낙관적으로만 해석할 필요는 없다.
반도체 업황 회복이 본격적인 실적 개선으로 이어지기까지는 시간이 필요하며, 글로벌 경기 둔화 가능성이라는 변수도 여전히 남아 있다.
그럼에도 불구하고 이번 코스피 상승은 단기 기술적 반등을 넘어, 시장이 다시 미래 성장 스토리에 주목하기 시작했다는 점에서 의미가 있다.
연말 증시에서 반도체 랠리가 이어질 수 있을지, 그리고 이 흐름이 내년까지 연결될 수 있을지는 결국 실적과 수요 회복 속도가 결정할 것이다.
다만 분명한 점은 삼성전자와 SK하이닉스가 다시 한 번 코스피의 방향성을 좌우하는 핵심 축으로 돌아왔다는 사실이다.
연말 증시 반등은 그 신호탄에 가깝다.